俄軍縮沙，全球股市全面反彈，唯獨香港及內地股市偏軟，港股更呈單日轉向倒跌收場，恒指高低波幅超過300點，國指更跌逾1%。

中央積極推動淘汰落後產能，加上保障房帶動需求，水泥股可看高一線。（資料圖片）

國務院總理李克強昨晨宣讀就任後首份政府工作報告，一大早就要消化多個數字：GDP目標7.5%左右、CPI控制3.5%左右、M2目標13%左右，同香港財政預算一樣屬事先張揚，未有驚嚇亦未有驚喜。不過，有間叫ST超日的公司債無法付息，雖然話明ST好打有限，但仍屬內地公司債首宗違約事件，加上早前有理財產品亦差點不能還本，市場對金融體系風險的憂慮仍無法消除。

消費零售取代固投

市場一向相信中央的GDP底線是7%，今年目標定在7.5%左右，即使未算喜出望外，亦總算令投資者安心，惟目標還目標，能否達到是另一回事。中國今年固定資產投資增長目標為17.5%，顯示在地方債高企之下，不欲再以固投刺激經濟；取而代之的是消費品零售，增長目標高達14.5%，但老百姓是否消費沒法強迫；而進出口要視乎外圍環境。

政府工作報告對部分股份帶來刺激，「寬帶中國」概念帶動中國光纖（03777）再升至新高；加強開採頁岩氣亦令油服股做好，表現最優異的是太陽能股，興業太陽能（00750）急升11.8%。內地每逢開乜會物會，總係開會前炒憧憬，到開會途中及散會過後就打回原形，皆因欠缺實質內容，從而令憧憬幻滅。

雖然今年固投增長目標僅17.5%，與去年增長兩成左右明顯調低，但自從中國去年公布地方債規模後，建材股已預咗冇運行。不過，今年保障房開工為700萬套以上，並且對產能過剩行業「十二五」淘汰任務提前一年完成，包括淘汰鋼鐵2,700萬噸、水泥4,200萬噸、平板玻璃3,500萬標準箱等落後產能，對龍頭企業有利。

至於李總理講樓市政策不夠10個字，但今年首季似有回軟迹象，在春節過後開工率明顯下降，水泥銷量亦受影響，價格未如預期，惟相對去年基數甚低的數字比較則仍高一成多，加上煤價亦低於去年，所以水泥股去年第四季及今年首季業績將增長理想，至於今年下半年需視乎淘汰產能之後能否帶動價格。水泥股當中，華南基建工程啟動，相信潤泥（01313）可繼續跑贏大市及同業。