歐洲央行今晚議息，市場密切注視該行會否聽取國際貨幣基金組織（IMF）總裁拉加德日前建議，因應低通脹進一步放寬銀根。

多家大行警告歐元區須慎防墮入上世紀九十年代的日式通縮，摩根士丹利揚言區內出現通縮機會率達35%。

似足日本 恐蹈覆轍

回溯九八年，時任日本央行行長松下康雄於每月報告中表示，「沒有理據支持未來整體物價將會急跌的預測」，豈料此後不足半年，日本撇除食品後核心消費物價掉頭下跌，展開長達十五年通縮的惡運。

多家大行擔心歐央行行長德拉吉重蹈覆轍，同樣低估通縮風險。德拉吉曾言，看不到歐元區與當年日本相似之處，堅信未來只是長年低通脹，不會出現通縮。

RBC資本市場首席經濟師阿什利表示，不排除歐央行暗地裏可能比現身公眾時更加憂慮通縮問題，擔心當道出相關疑慮時「自我實現」預言。

事實上，目前的歐元區與當年的日本有着不少相同之處，如經濟經歷一連串衝擊後乏力擴張、銀行業不願放貸、匯價上升，以及貨幣政策去向未明。

巴克萊指出，期權市場顯示歐元區未來十二個月通縮機率由半年前不足10%，已跳升至20%以上，從個別方面來看，歐元區現況可能差過當年的日本，因為區內沒有單一金融市場，而且各國正積極縮減公共開支。