手遊再創估值神話！由八十後兄弟曾建中與曾建豪聯手創辦、人氣手遊「神魔之塔」開發商Magic Feature（MF），獲雲遊（00484）斥資7,000萬美元（約5.43億港元）認購20%股權，公司估值約達3.5億美元（約27.16億港元），市盈率約達70倍，未來MF更擬計劃上市。分析認為，有關交易不但對手遊股估值有推動作用，同時是八十後科網創富又一重要例子。

雲遊認購「神魔之塔」開發商MF兩成股權。圖為雲遊主席汪東風。（資料圖片）

手遊企業市值及市盈率比較

雲遊上市至今走勢

受有關消息帶動，昨日一眾相關股份借勢炒上，雲遊急漲7.04%，收報59.3元，博雅互動（00434）、IGG（08002）、網龍（00777）、金山軟件（03888）漲1.42至5.75%，市值單日合共增加29億元，若計及在內地代理「神魔之塔」的騰訊（00700）全日漲幅1.74%，相關股份市值單日更合共增加逾220億元。

市盈率七十倍擬上市

曾建中及曾建豪聯手創辦的MF，目前透過Mad Head作為經營實體專注於手遊開發，當中由台灣女星陳妍希為代言人的「神魔之塔」最廣為人熟悉，其餘該公司開發的手遊還有「Pig Me Up」及「Jumping Escape」等。

通告顯示，雲遊將斥資7,000萬美元，購入MF全面攤薄後兩成股權，以MF一三年除稅及非經常項目後盈利3,859.1萬元計算，是次收購市盈率約達70倍，直逼騰訊目前70.88倍的市盈率。

通告同時表示，若MF於一四年能達成8,000萬美元盈利目標，雲遊將同意向MF額外支付最多420萬美元，同時雙方會爭取在年底達成協議，雲遊可對MF增持至35%。

通告同時披露MF日後的上市計劃，並訂明若MF上市估值相當或高於6.75億美元，上市後雲遊將出售部分股權，藉此令曾氏兄弟持有MF的50.1%或以上控制性股權。

京華山一高級分析員譚思晉表示，「神魔之塔」在大中華市場大熱，是雲遊願以偏高市盈率入股的主要原因，而此舉對手遊股的估值肯定有推動作用。

他又認為，雲遊是次入股，除了希望強化本身的遊戲內容，並且透過MF拓展海外市場外，同時可能與雲遊希望把握MF日後上市所獲的估值增長與套現機會。

門檻低啱年輕人創業

MF獲雲遊入股，無疑成為本港八十後科網創富重要一個例子。

中文大學經濟系助理教授梁天卓指出，開發網遊涉及的人手以及投資相對較少，故此對年輕創業者而言參與門檻較低，而本港未有大型的遊戲開發商，較為有利年輕人進行小本創業，有關交易再度顯示，本港在科網行業發展的其中一個路向。