醫藥股近期的升勢相當全面，幾乎達到不理好醜的程度，奇怪的反而是龍頭股國藥控股（01099）表現較差。姑勿論如何，醫藥股大部分一三年業績增長可人，未來前景亦較有保證，雖然估值無疑已偏高，但短線仍可搭順風車。

先鋒醫藥（01345）主要做分銷業務，在內地排名第二，去年十一月以每股4.1元上市後一直潛水，昨收市價剛好重回招股價，短線需視乎能否企穩。集團上市後潛水事必有因，如招股估值並不吸引，加上過於倚賴單一藥廠為致命傷。

不過，整個板塊估值已全面提升，包括分銷業的龍頭康哲藥業（00867），由去年十一月的7元以下升至近日的10元附近，先鋒縱使質素有不如之處，估值亦會被拉高。

受惠藥股身價暴漲

集團今年初公布，成立海口附屬從事醫療器械設備的租賃及採購的諮詢與服務，有意分散收入來源。先鋒的最大供應商是全球最大眼部保健公司愛爾康，佔去年上半年總採購量近八成，雖然雙方合作協議直至二○一八年，但毛利率遠低於其他代理藥品，仍屬風險所在。

集團一四年預測市盈率為14.2倍，康哲則約為23倍。若時間回到去年十一月，二選一當然係揀康哲，但現時藥股身價暴漲，先鋒若能企穩於招股價樓上，可短線留意，否則亦可候低吸納，下一阻力位在4.5元，支持3.75元。