隨住ZARA、Uniqlo、Forever 21、Topshop等外地品牌進駐本港零售市場，「隔離飯香」或可解釋本地服裝連銷店銷售的弱勢。日本品牌Uniqlo的母公司迅銷（06288）將於周三掛牌，服裝股有望成亮點，當中堡獅龍（00592）及德永佳（00321）的走勢不俗，投資價值未容忽視。

服裝股截至去年底止中期業績

經營Bossini品牌的堡獅龍，雖然一二/一三年度收入倒退8%，不過純利仍有38%增長；而截至去年十二月底止中期，純利增長進一步提升至1.2倍，毛利率升1個百分點至49%，營運開支佔總收益比由45%降至43%，主要源於內地及台灣業務虧損減少、期內關閉表現欠佳店舖及成本控制措施奏效。

公司主要收入來源為香港市場，已連續多年錄得增長，加上內地及台灣店舖的整合進入尾聲，業績表現佳。今年以來，該股最多升逾三成，創出一年高位0.79元，細價好炒，上周五收報0.71元，未見明顯的調整壓力，值得留意。

另一隻股價近日蠢蠢欲動的德永佳，經營Baleno、I.P. Zone等，產品亦屬大眾化，同時從事紡織及製衣業務。公司去年中期多賺63%至3.8億元，因內地棉花價格較國際價格低，故收入佔比逾五成的紡織業務的毛利率由13.3%升至20.9%。上月該股兩度上試50日線7.55元附近均回落，但低位7.15元曾多次帶來支持。

至於走勢欠佳的佐丹奴（00709）及I.T（00999），若博反彈的話純粹投機。佐丹奴暫於一年低位4.9元附近徘徊，去年下半年純利僅3.2億元，較上半年少，拖累全年倒退19%至6.6億元；而I.T亦處於長期下降通道，一月沿10日線自一年低位1.84元起反彈，或與經營略見改善有關，I.T截至一三年十一月底止第三季毛利率升2.4個百分點至61.6%，而且同店銷售跌幅有所放緩。

思捷業績仍有不足

思捷（00330）於一二/一三年度盈轉虧，蝕43.8億元，但經歷低潮後，截至去年十二月底止中期成功扭虧為盈，錄得純利9,500萬元。不過，績後不少大行均唱淡，指其業績仍有不足之處，就是收入及毛利率下跌，以及次季同店銷售（跌8.4%）未能保持首季的增長。公司以垂直業務模式縮短訂單交貨時間，並持續投資於提升產品質素，惟由於該股從谷底反彈最多近倍，所以或已反映市場樂觀情緒，14元關口支持有待觀察。