SUN MONEY：雲端音樂錢奏動聽

雲端音樂串流服務發展迅速，音樂Apps如Pandora（美股：P）、Spotify、KKBOX等應運而生，亦引發一場移動音樂平台界的「腥風血雨」，科網巨擘蘋果公司（AAPL）及Google（GOOG）已分別推出iTunes Radio及Google Play Music All Access迎戰，而微軟（MSFT）亦着力發展Xbox Music。

宜投資收成期企業

星展香港財資市場部執行董事王良享指，不少音樂串流服務聚焦在手機Apps，市場營運模式普遍呈雙線發展，包括免費使用但內含廣告或付費形式，後者即銷售歌曲或收取月費。「整體市場研發成本一般佔收入30%，市場推廣佔20%，反觀購置版權主因多為一次性費用，僅佔約1%，建議投資移動音樂平台公司時應選用戶人數較多，且步入投資收成期的企業。」

iTunes賣歌有明顯優勢

蘋果公司旗下Apple iTunes音樂業務主打銷售歌曲。豐盛金融組合交易經理盧志威在家中多使用Apple iTunes聽歌，他認為該App在市場擁明顯優勢，主因用戶於iTunes Store購買的音樂，均自動出現在所有裝置上，即在Apple移動電子產品購買歌曲，便可即時在Mac或已裝上iTunes的PC存取，頗為方便。

Apple候500美元吸

根據蘋果公司（香港）網站，iTunes Store香港提供超過3,700萬首歌曲，每首售價為5元、6元或8元。值得留意的是，蘋果公司去年推出iTunes Radio，該App提供逾200個不同風格的精選電台，用家亦可自行度身訂造個人電台，惟暫僅限美國用戶免費使用。

據外地媒體報道，在iOS 7測試版中，約五至十多首歌曲便會播放一次二十至三十秒的廣告，廣告屬iTunes Radio的主要收入來源。

他看好蘋果公司業務前景，建議可待股價回落至約500美元吸納，目標價575美元，止蝕位450美元。該公司上周五收報526.24美元，過去一年升約19%。

Spotify付費戶600萬

獲長和系主席李嘉誠旗下的創投基金維港投資入股的國際移動音樂App Spotify，讓用戶免費隨機播放內含廣告的精選歌曲清單，亦可選擇繳付48元月費（香港地區）任播及無限下載任何歌曲。

用戶四年激增逾倍

素為歌劇迷的王良享平日駕車時會使用Spotify聽歌，貪其提供較多歌劇。

據外電報道，Spotify現時活躍用戶2,400萬，較一○年的1,000萬多逾倍，當中600萬為付費訂閱戶，亦較一○年的250萬急增。王良享指：「看好該公司前景，一旦該公司上市，值得留意。」

KKBOX瞄準東南亞

港人所熟悉的KKBOX為日本第二大電訊廠商KDDI（日股：9433）子公司，該公司主打東南亞年輕人市場，以流行歌為主，台灣屬其主要基地，及後於○九年底進軍本港，目前香港地區用戶月費為49元。

但盧志威指，「KKBOX收取用戶月費後，或根據播放次數與唱片公司依比例拆帳，惟因大中華地區用戶的消費取態傾向免費音樂，故並不看好該公司。」

Pandora廣告年收百億

主營美國網上電台服務的Pandora，用戶不論在電腦及手機均可免費隨機播放內含廣告的精選電台。該公司屬中小型企業，市值約70億美元，截至一月底止公布的數據顯示，活躍用戶按年增加12%至7,340萬名，於全美音樂串流服務平台的市佔率達8.57%。王良享分析指：「美國電台達1.53萬個，一年累計廣告收入逾165億美元（約1,287億港元），估計該公司每年有十餘億美元『袋袋平安』。」

擬夥福特裝音樂台

該公司今年營運亮點為近月與福特汽車（F）簽訂協議，計劃在福特生產的汽車中預裝Pandora的音樂電台，可謂開拓出一條「吸金」新路數。

他指，縱使Pandora股價在過去一年爆升約兩倍，目前尚未完全反映應有價值，可作長線持有。

部分音樂平台小檔案

名稱 主要盈利模式

Apple iTunes 銷售歌曲

Pandora 網上電台廣告

Spotify 網上電台廣告/收取月費$48*

KKBOX 收取月費$49*

*為本港收費