今年投資者對於經濟復甦前景保持樂觀，加上企業盈利普遍優於預期，聯儲局新任主席耶倫延續量寬緩步退場步調，全球股市二月迅速收復一月下旬的跌幅。總計二月份以來，海外基金（包括股、債）平均上漲3.5%；其中股票型基金平均上漲4.2%，債券型基金平均上漲1.7%。

整體而言，歐美引領全球經濟復甦，建議投資者可透過側重歐洲布局的全球股票型基金，作為股市投資主軸。新興市場方面，財政體質較佳的東北亞，可望受惠於歐美景氣復甦。

債市方面，高收益公司債券型基金則相對能分享歐美企業盈利增長與經濟復甦的投資機會。

企業盈利逐步回升

股票市場經歷短線獲利平倉後，受惠於歐美大型企業財報優於預期，以及聯儲局緩步收縮購債計劃不致改變，資金重回股市，成熟國家股市相對受到市場青睞，新興股市亦企穩。

英德等核心國家引領歐洲復甦，另南歐各國財政赤字狀況逐漸改善，搭配歐洲央行透過政策利好支撐景氣增長，歐洲依然具備多元化的投資機會。

筆者認為，歐洲經濟復甦仍處於初期，在政府持續推行改革政策下，歐洲經濟將持續改善，有助歐股市場估值提升，歐股折讓可望收窄。預期未來歐洲企業的盈利上升空間，將是來自收入增長。過去歐洲企業力推改革、削減成本，加上企業營運槓桿程度較高，當經濟稍有好轉，企業盈利將明顯回升，歐股具備重新評價（Re-Rating）空間。

風險趨避心理降溫，利差型債市表現相對突出，新興市場債券型基金月線反彈逾3%。新興國家孳息率已普遍攀升，而且匯價平均接近於○九年金融海嘯時之低點水平，評價面低反而成為重要優勢。

新興債市現階段同時具備高孳息率和基本面良好的投資機會，加上資金持續流入新興債市效應，精選持債將可望能受惠於新興債市的反彈先機。