昨日信義光能（00968）公布分拆上市後的首份業績，去年全年純利增長1.5倍，至3.04億元，相對上半年僅賺8,021萬元，下半年盈利達2.2億元。

集團截至去年底持有2.8億元現金，但今年資本開支高達14億元，主要是用作建電站及擴充產能。上市時計劃發展的太陽能電站業務亦有較詳細內容，發電規模為250兆瓦，料今年底已可供電，若以一半資金為銀行融資計算，回報率約為18%。

拓下游業務具優勢

然而，如果有長線基金對項目有興趣，不排除將項目整個或部分出售，然後再尋求其他新投資機會。

集團業務為上游的太陽能玻璃，現又計劃拓展至下游的太陽能電站，管理層相信會具有成本優勢，同時可有助與中游的太陽能模組客戶加強關係。

現時集團的原片玻璃日總產能為2,000噸，正加快於蕪湖建兩條新超白光伏原片玻璃生產線，每條日產能為900噸，預期分別於今年第三季和第四季投產。

由於內地積極發展太陽能發電，集團的增長前景值得看好，上市後其股價一直表現堅挺，市值已升至接近100億元，以去年盈利計算，市盈率高達32倍。

即使以去年下半年太陽能玻璃價格計算，全年盈利4億多元，市盈率亦達22倍，不過明年新生產線和電站將全面投入貢獻，估值將可降低。股價下一阻力位在1.93元，支持1.52元。