財政預算案建議港府全面寬免交易所買賣基金（ETF）交易印花稅，對交投有多大刺激仍屬未知之數，但早已豁免印花稅的窩輪及牛熊證，經過多年發展，近年交投確實保持着全球的領先地位。

港上市ETF去年成交額

港上市ETF去年市值

部分ETF目前未獲豁免交易印花稅

獲豁免印花稅港上市證券

據世界交易所聯會及港交所（00388）數字顯示，本港衍生工具（主要為牛熊證及窩輪）成交額排名全球首位，一三年頭十一個月成交額共逾2.9萬億元，是排名第二德國的5.5倍，但發行量已落後台灣及歐美市場，主因是發行成本較高。截至一三年十二月底止，本港上市之窩輪共4,715隻、牛熊證共1,620隻。

輪商料受惠ETF轉旺

輪商大多認為，寬免措施對窩輪及牛熊證成交有帶動作用。瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理于正人認為，輪證發行商有機會受惠於ETF交投上升，因當ETF交投轉旺，投資者會更加留意其走勢，間接有機會帶動ETF相關窩輪的受歡迎度及成交額。

惟他補充，ETF與股票不同，ETF不會因交投增加而價格上升，價格升跌還看ETF所追蹤的指數走勢好壞，因此倘大市氣氛良好，投資者認為ETF後市會上升，才會買入，相信交易成本高低不是影響ETF交投的唯一因素。

高盛（亞洲）證券衍生產品部執行董事司徒光耀表示，對輪證發行商來說，現時以ETF為窩輪作對沖已不用付印花稅，故相信對輪證發行商的影響不大，亦不怕一些炒開窩輪的高頻交易投資者，會轉往炒ETF，畢竟兩項產品性質有別。