近來日圓匯價在新興市場走資潮下轉強，圓匯曾見101水平，日圓再次成為資金避難所。由於去年日圓，累跌達17.52%，投資者透過沽日圓已可獲利，但今年初日圓重展強勢，未來可否再「重施故技」捕獲投資機會？

昆侖國際金融（08077）業務拓展部主管黃持正認為，今年日圓走勢情況逆轉，投資價值不大，美元兌日圓將處於96至106的水平上落，投資者或可考慮以紐元兌日圓的交叉盤捕捉獲利機會。

「弱日圓」政策存變數

市場普遍看好紐元今年走向，新西蘭央行早前亦預期會於一五年底前加息，屆時將有利紐元匯價。他指，紐元的貨幣政策方向明顯，加息機會亦大。以紐元兌日圓的交叉盤進行買賣，可避開政策風險，且兩者息差大，亦可做套息買賣。「直盤方面，現階段入市的風險較高，可於美元兌日圓105至106的關鍵位買入，升抵96至98的水平沽出日圓，進行短線區間買賣。」

在「安倍經濟學」下，市場估計未來「弱日圓」方向將持續，加上日本已錄得多月經常帳赤字，政府或會加大量寬規模振興經濟，目前日圓的升勢只屬短暫性質。黃持正指，對「弱日圓」的說法有所保留，其後續走勢存在很多不確定性。如日本十二月消費者物價指數達1.6%，基本上已接近2%的通脹目標；另美國退市及日本企業能否上調員工薪金等因素，亦會左右量寬措施的規模。

「未來日圓貨幣政策亦不會180度扭轉，但預計量寬規模亦不會加大，日圓將出現深度回調。」