聯儲局會議記錄顯示，上月二十八至二十九日、由前主席伯南克主持的最後一次議息會上，官員多年來首次討論加息時機，而部分成員則提議「搬龍門」，修訂息口前瞻指引，如何凝聚共識，勢成新任主席耶倫未來一大挑戰。會議記錄出爐後，由於當局未有迹象放慢退市步伐，美國十年債息彈5點子至2.74厘。

儘管美國一月份就業及零售數據遜色，但當局上月會後一致通過繼續去年十二月起啟動的退市行動，再縮減購債規模100億美元至650億美元。三位周三發言的地區聯儲銀行行長均暗示最近數據差無阻「收水」步伐，其中，亞特蘭大聯儲銀行行長洛克哈特表示，只要穩健的經濟前景未有大幅偏離軌道，相信會維持退市進程，並預期整個行動會於今年第四季結束。

退市路線圖維持不變後，會議討論焦點轉到未來息口方向上。聯邦基金利率自○八年十二月以來一直維持於介乎0至0.25厘，但近數月失業率迅速回落，一月份降至6.6%，快觸及當局的6.5%考慮加息門檻。

2015年前料按兵不動

雖然大部分官員包括耶倫無意短期內加息，而市場亦普遍認為當局一五年前不會加息，惟「少數」的鷹派分子蠢蠢欲動，認為需提早加息以防範經濟過熱。外界估計，這些異見分子大部分為過去反對寬鬆措施失敗的官員。

富國基金管理首席組合策略員雅各布森形容鷹派官員「正在擊鼓，但沒有太多人前進」。不過，聖路易斯聯儲銀行行長布拉德承認，如果今年底失業率降至6%，官員加息的壓力將會增加。

聯儲局議息記錄重點

退市進程：最近數據欠佳，無阻維持現有退市步伐。

加息時機：短期內不會加息，有官員指加息時機與市場預期一五年前按兵不動一致。

息口前瞻指引：大部分同意修訂與失業率掛鈎的息口前瞻指引，惟方式分歧。