中信泰富（00267）去年全年業績優於預期，賺75.88億元，按年升9.11%，末期息0.25元。然而。主席常振明預警，中澳鐵礦項目開始計算折舊，加上今年的利息支出大幅增加，公司盈利勢受影響，這兩年亦會面臨較大的撥備壓力。他強調集團會全力以赴，希望「寒冬」盡快過去。

中信泰富主席常振明（右）指，會全力推進中澳鐵礦生產線建設。左為總裁張極井。

中信泰富各項業務表現及全年業績

受預警影響，中信泰富昨日午後股價升幅收窄，收市報10.7元，升0.94%，為第三大升幅藍籌。

今年利息支出料增

常振明在主席報告中用了大量篇幅去解釋中澳鐵礦項目對集團的重要意義，及暗示該項目仍未走出黑暗期。他引用唐朝黃蘗禪師的「不經一番寒徹骨，怎得梅花撲鼻香」，來形容目前的境況；他續指，雖然該項目已開始運營並帶來收入，但許多原本在資產負債表中的費用將反映在損益表中，加上開始計算折舊，且利息支出在今年會大幅增加，因此相信未來盈利會受衝擊，這兩年可能也面臨較大的項目計提撥備壓力。

但他指難以預計有關撥備金額，因當中存許多不明朗因素，包括鐵礦石價格、首兩條生產線的產量以及餘下四條生產線的建設速度等。雖然中澳鐵礦項目付運了首批精礦粉，但公司的業績在短期內不會有好轉，相反會受到負面影響，希望大家有心理準備，同時引用英國前首相邱吉爾在二戰中一句名言，「這並不是結束。結束甚至還沒開始。但或許這是序幕的結束」，認為現時才是一個新開始，強調公司會全力以赴。

四生產線仍在建設

截至去年底止，中信泰富淨負債按年增加2.25%至860.74億元，槓桿比率就由50%下降至46%。總裁張極井表示，至去年底止，中澳鐵礦項目的實際開支達99億美元，未來仍會有資本開支，主要因為有四條生產線需要建設，但無披露實際的金額。他指，希望餘下四條生產線可於一六年底前完成建設。他又指，項目總產能規劃為每年2,400萬噸，其中約1,000萬噸運往旗下特鋼廠，約1,000萬噸售於內地其他鋼廠。目前為止，項目生產的精礦粉約76萬噸，其中20萬噸已付運。

對於政府一六年收回東隧經營權，張極井表示「到期就到期，屬商業安排」，對公司影響不大。