金價與美股走勢方向，往往都出現背馳，惟過去九日卻大反常態，兩者的相關系數為0.97，離代表同步升跌之1.00不遠。反觀美匯指數則連跌兩周。

金價走勢

究其原因，是近期美國公布的經濟數據，例如就業數據、工業產量及零售銷量等都比預期差，這或與天氣有關。但新任聯儲局主席耶倫重申美息會維持低企，利淡美元之餘，卻同時利好金股表現。

另外，美股雖已回穩，但避險情緒依舊。主要是美股成交量於升市時偏低。股票基金市場又缺乏新資金流入，未能填補其二月上旬撤出的220億美元。不過，美股孖展借貸總額卻連創四個月新高，回看○七年七月美股出現暴跌前，便曾經歷同樣現象。

因此，金市在面對該些不明朗因素下，仍可維持着其避險功效。況且，今年美國通脹保值債券已出現1,550億美元需求，為五年之最，反映市場恐怕通脹會惡化，亦對金價有利。

不過，中國人大及政協會議會於下月三至五日舉行，而有大行統計指，過去九年的三、四月份，內地採購經理指數（PMI）皆會較其他月份為佳，人民銀行亦不會收緊銀根。有待觀察中美股價同時受惠之時，金價會否暫時失去避險資金支持而掉頭。