美銀美林預警，美國聯儲局退市，或觸發總金額達2萬億美元（約15.6萬億港元）套息交易「拆倉潮」，新興市場股市、匯市、樓市勢受打擊。

不過，有基金經理及策略師認為，儘管資金暫時以流入成熟市場為主，但中線投資者會逐步區分新興市場中「優異生」，部分資金或會緩慢回流中國、台灣、南韓等股市。

美林：退市觸發走資

彭博社引述美銀美林策略師Ajay Singh Kapur及Ritesh Samadhiya表示，投資者透過借入低息國家貨幣，買入其他國家高收益資產，刺激發展中國家自○八年第三季末開始，外匯儲備顯著增加2.7萬億美元，資金流入刺激當地經濟增長及資產價格飆升。

不過，美國退市或會觸發相關套息交易「拆倉潮」，對新興市場資產價格構成風險，引發環球通縮及貨幣貶值等，或刺激防守性資產價格。

聯儲局進行量寬後，美國科技股、新興市場博彩股及科網股均顯著上揚，同時香港、印尼、南非、馬來西亞、悉尼、倫敦的樓價大幅飆升。

招銀國際策略師蘇沛豐表示，雖然拆倉對新興市場有衝擊，但目前主要集中影響南美及東歐一些財赤較大及外匯儲備不足的新興國家。