東亞銀行（00023）公布去年全年業績後，券商對其前景不表樂觀。雖然不少券商上調其目標價，但睇淡投資評級維持不變，瑞信及麥格理維持「跑輸大市」評級，高盛及巴克萊分別維持「沽售」及「減持」的評級不變。

東亞投資評級偏淡

麥格理指，中國業務對東亞整體的盈利貢獻趨增，反而可能變成其不利因素，因該行對中國前景預測較審慎。麥格理雖然將東亞目標價由22.5元上調至26元，但與東亞昨日收市價32.85元相比，反映其股價有機會大跌逾20%！

高盛指中國信貸風險趨增，隨時影響東亞業績表現，質疑其業務增長是否具持續性。高盛又指東亞的不良貸款覆蓋比率跌至65%左右，為四年來最低，加上其股價上升空間有限，一四年度的預測市盈率約12倍，估值相對偏高，故維持其「沽售」的投資評級。

不良貸續增 大行叫沽

內地銀行業近年面對資產質素下降的挑戰，東亞中國亦不例外，其不良貸款比率持續上升，摩通關注東亞今年仍需面對這項難題，野村謂另一項挑戰為資金成本有上升壓力。巴克萊預期人民銀行的貨幣政策將由偏緊轉為中性，有助紓緩內地銀行拆借利率，導致東亞中國的淨息差難有顯著擴闊空間。