若要炒業績股，除了早兩日急升的內房股之外，電力股也是其中一個選擇。事實上，除了華潤電力（00836），其餘幾隻主要電力股均已發出盈喜，可惜股價卻未受刺激，個別更仍在尋底過程中，似乎投資者認定業績已在預期之內，並對今年內地經濟展望存有疑慮。

即將公布的一月份發電量將有啟示，但因農曆新年因素令數據失真；惟一來電力股估值低廉，二來煤炭價格近期似有向下趨勢，三來市場有炒落後傾向，使電力股有撈底價值。

回報率跑贏同業

按上半年多賺77.6%計算，潤電全年盈利可望在110億元左右，一三年市盈率約八倍多，與其他電力股比較，基於其較強的資產回報率及財務狀況，估值可謂最為吸引。

然而，其股價在17至20元之間上落多時，早前受管理層遭舉報事件困擾，故跑輸給同類股，事件暫未有手尾或大而化之；但相對其他電力股紛從高位回落，潤電近期則算跑贏同類股。

摩根大通上星期發表研究報告，將潤電目標價由23.5元調高至26.6元，除指舉報事件已結束外，集團在風電業務、低負債及正現金流方面均顯得優勝。

不過，投資者對電力股的評價已非如去年般正面，主要是去年十月「煤電聯動」實施，即未來就算煤價再跌，電價也會跟隨，電力股並無太大受惠。

潤電一四年的盈利可能沒有增長，但由於今年內地通脹威脅不大，在券商看淡下反而會有些驚喜。股價下一阻力位在20元，支持17元。