內地一月份外貿數據大幅反彈，其中出口按年急增10.6%，增幅高於去年十二月份的4.3%，同時也遠勝0.1%的市場預期值；進口按年增長10%，亦高於市場預料的3%，當月貿易順差則由去年十二月的256億美元，擴大至318.6億美元。

內地對主要貿易夥伴一月出口表現

超乎理想的出口增速，再度引發市場對中國外貿數據可靠性的質疑，有經濟學者直言，更可信的解釋是對人民幣升值的單邊押注，令外貿造假行為死灰復燃。

早前公布的一月份官方和滙豐中國製造業採購經理指數（PMI）回落，市場普遍預期內地經濟增長出現放慢迹象，海關總署昨公布一月貿易數據卻令人驚喜，無論是進出口均實現雙位數增長。

瑞穗表示，強勁的出口數據來自發達經濟體，特別是歐盟和美國的需求復甦。法國農業信貸集團經濟學家Dariusz Kowalczyk更認為，這將有助於提振整個新興市場的人氣，因為經濟放緩的程度並不像外界預期的那樣嚴重。

一月製造業PMI背馳

不過，過於理想的外貿數據，同時也引發市場對其真實性的質疑。申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇表示，製造業PMI中新出口訂單指數的表現並不是很好，這和一月出口數據出現背馳，需綜合一、二月份的數據分析，才能得到較嚴謹的結論。

野村發表研究報告稱，考慮到去年的高基數效應和農曆新年假期等因素，一月強勁的出口增長令人費解，相信其中有部分是因資本流入所促成。

假貿易恐死灰復燃

澳新銀行大中華區首席經濟師劉利剛亦指，內地和香港的往返貿易，從去年第四季度開始再次增加，反映出貿易商希望能從境內的高存款利率和人民幣的升值中套利。一月出口數據反彈反映外部需求改善，亦讓人懷疑虛假出口貿易再現。

恒生管理學院商學院院長兼金融學教授蘇偉文表示，中國外貿數據真假爭拗已經存在多年，但認為在按年比較下仍錄得增長，相信扣除「水分」後中國的外貿表現仍會優於全球其他經濟體。