除了上周提及數個本年熱捧板塊外，有些行業由高位回調不少，現亦浮現其中線投資價值，筆者所指的是內房股。此板塊於去年中起已近無人過問，惟從政策改變、銷售表現及估值三大方面去看，不排除已浮現吸納時機。

根據近期數據，內地住宅均價升幅已明顯收斂，據中國指數研究院公布數據指，內地百城（新建）住宅平均價格為每平方米10,901元人民幣，按月上升0.63%，較去年十二月按月上升0.7%略為收窄。

癲價收斂 調控或寬

當中十大城市如北京、上海等住宅均價按月上升1.22%，升幅較上月減少0.09個百分點。住宅均價升幅收斂，發改委負責人曾提及暫時房產稅試點擴圍沒有時間表，並指出城鎮化規劃修改已上報國務院，反映未來針對內房政策或將由緊轉中性，對內房有向上重估可能性。

總括去年，內地發展商平均銷售額全年按年上升約29%，較市場原預期為高；本年內地發展商料銷售額可維持15至30%增長。鑑於本年初至今，未見大量樓盤出售，筆者認為銷售增長率較市場預期為低，約於10至20%，但因銷售可望有雙位數字增長，板塊本年盈利仍有可觀上升空間。

估值上，行業現價反映其預計市盈率約為七倍，而現價對其每股資產淨值折讓約為52%，漸已浮現中線投資價值。但此非市場焦點，相信難以出現明顯上升動力，投資者應以分注吸納為投資部署，當中以中國海外發展（00688） 、越秀地產（00123）及上實城開（00563）等為投資對象。

筆者沒持有上述股份