上周五晚的一月美國就業數據，非農職位增加11.3萬份，比預期18萬少，失業率則由6.7%跌至6.6%。市場即時反應是美元跌，油、金價反彈，道指大升165點，收報15,794點。

中央政策向環保傾斜，光大國際等環保股前景自然勝人一籌。(資料圖片)

太陽日誌

綜合大行預測光大國際業績（港元)

股市大升，有兩個解讀方向，一是非農職位達唔到支持經濟復甦的每月20萬份，使投資者揣測，聯儲主席耶倫可能要諗一諗，退市是持續進行或停，等就業市場有更強的回暖證據才再修正收水力度。當晚美國十年債息由2.7厘最低落過2.63厘，最後收2.68厘，多少反映美元長期利息有機會在3厘附近中短期見頂。

另一個可能性，是同日公布美國私人企業增聘情況，有18.5萬，高於預期的14.2萬，可見北美惡劣天氣僅延緩企業招聘人手步伐，就業市場景氣尚算合格。

姑勿論點，兩個睇法同樣利好美股，但對於憂慮美國退市，近日不斷從新興市場提款回流歐美股市的基金，相信會有截然不同反應，如抱前者睇法的人較多，新興市場短期或者會有一個較似樣的反彈。

網絡股要抖一抖

估計今日恒指開市至少見21,700至21,800點，22,222點重要技術阻力前，其實上面壓力唔大，反而可追邊類股份，就有啲考起。中信21世紀（00241）借殼夢碎，加速回歸平淡，可能其他網絡股都要抖一抖。二月博彩收入公布前，基金重新上車炒番濠賭股上去機會亦都唔大。

史提芬心水係燃氣及新能源股，前者早排跌得少，穩陣得嚟大家又嫌佢爆炸力唔夠，新能源股中，光伏最有睇頭，上月國家能源局定調，今年光伏電站裝機容量目標由原先的12吉瓦提高至14吉瓦，比一三年足足多五成，高於預期，可惜當時氣氛唔就，直到上周四、五先見領袖股保利協鑫（03800）報復式反彈，兩日升11%，礙於對佢有心理陰影，看官自己決定揀佢定揀其他幾隻尚未真正起步的光伏股。

批股貨源極歸邊

最後要提環保股，市場睇住內地嚴重污染及霧霾天氣，中央政策傾斜，商機定必優於出口、零售等受經濟增長放緩影響行業。亦因為咁，同樣在近期跌浪中，環保股調整幅度有限，好似十二月中配股集資37億的光大國際（00257），早前股價跌至9.41元經已跌唔落，同配股價8.52元有段距離。當然，同上次批股單是RRJ一個基金便接近七成貨，街貨極度歸邊都有啲關係。

光國準備透過將水務生意注入新加坡上市的漢科，進行重組，污水處理涉及長期的特許經營，資本需求高、投資回報期長，考慮到有關項目開始成熟，透過借殼令其財務獨立，對光國轉攻其他增長更快項目，例如垃圾發電有很大幫助。

光國估值唔平，一四年PE 26.7倍，但自一二年中開始，其估值一直高企在19至33倍之間，以今、明兩年盈利增長預測有26%及22%增長下，現價不能說是便宜，但在股市兩極化，少數有美麗故事配合股份估值愈來愈高的趨勢下，近日見股價守穩50日線再發力，估計中短期內強勢都會維持。