假後重開的港股，本周二來個跳水式裂口下跌，全日未曾有一刻高過年三十收市一點。雖然自己在大市徘徊於23,000點水平之時，也估計會有顯著調整，但假若說自己一早料到有如此急速，並接近1,800點的跌幅，也是自欺欺人。

但有盯緊圓匯的人，應該發現假前由一美元兌104多日圓，跌至兌102.2日圓（即日圓轉強），而大市亦應聲分兩次裂口，下跌至22,500點水平喘定。

假期間，見日圓再次轉強，歐美股市，即見大幅調整。周二大跌637點時，圓匯轉強至一美元兌101.6左右，昨日大市再跌，日圓更一度升至101.23水平。假如大家仍相信，大型對沖基金做套息交易，主要是借日圓的話，似乎「日圓不見頂，大市未見底」之說，仍然有效。

大戶走貨步驟完成

不過，單純從「強勢股是最後被拋售的一批」這個想法去看，大市似乎離短期底不遠。去年強勢的澳門博彩股，銀娛（00027）一度低見65.1元，單日跌近9%；金沙中國（01928）跌幅最狠時亦有7.7%。若相信大戶走貨步驟，是先托強勢股，偷沽弱勢股，順勢累積期指淡倉，再輕滲沽強勢股。終極行動，則是狂質滲剩的強勢股，順道平期指淡倉，那麼港股過去兩周，就已大致完成所有階段。

若說是次震倉，有美中不足之處的話，就是騰訊（00700）仍未沽穿500元，而且估值仍然偏高。但自己開始覺得，中國網絡龍頭如騰訊和阿里巴巴的估值偏高，甚至高於國際性網股如facebook等，亦不是沒有道理，因為它們可以染指網上金融這個大餅。

而由阿里巴巴支付寶、餘額寶和對網上商店的微貸款所壯大的中國網上金融，已愈來愈成型和急速成長，而且，還甚受中央政府鼓勵。

這部分，一般大行報告至今仍沒有一個較為具體的估值，卻肯定潛質無限。