美國退市觸發的新一輪新興市場動盪不但未見平息，且有愈演愈烈之勢，法興警告新興市場的資金外流目前或只是開始，加上歐洲通縮陰霾和中國經濟或存硬着陸風險，可能釀成「完美風暴」。多隻新興國貨幣昨再度受壓，土耳其里拉及南非蘭特分別最多瀉1.02%及0.68%，低見2.2795及11.196兌一美元。

新興市場近日波動，菲股馬年首日低開。（法新社圖片）

新興市場貨幣今年急瀉

不過，泰國大選結束，未發生嚴重暴力衝突，支持泰銖回升最多0.53%，高見32.845兌一美元，而在出口急升下，印尼十二月份錄得15億美元貿易盈餘，多過預期的7.29億美元，並創一一年十一月以來新高，帶動印尼盾匯價低位回穩，收市微跌0.22%至12,240兌一美元。菲律賓披索亦低見45.405兌一美元，當地股市連續六個交易日錄資金流出。

南非：匯價被低估

土耳其財長希姆謝克表示，該國不會尋求非常規政策，如實施交易稅或資本限制，承諾會繼續讓資金自由兌換，又指市場對該國過分憂慮。南非財長Pravin Gordhan則稱蘭特匯價被低估，又對美國聯儲局議息後聲明，未有提及新興市場波動而感到遺憾，呼籲聯儲局「自我意識」其退市行動對新興市場的影響。

摩根士丹利指出，最新數據及新興市場的情況顯示，環球經濟陰陽兩極的特質，美國增長改善對新興市場構成壓力，如美國工業復興將損害其他地區的製造業，而已發展市場利率上升將衝擊高槓桿的新興市場。

法興相信中國最新製造業採購經理指數（PMI）回落至六個月低位，是當地經濟放緩的訊號，料當地今年增速在信貸放慢下，將低過預期的6.9%。

難吸外資填補赤字

儘管多個新興國最近先後加息支持本身貨幣，但花旗及高盛均認為新興市場經通脹調整後的實質利率依然偏低，不足以吸引外資來填補經常帳赤字。

彭博社數字顯示，即使土耳其上周加息後，當地一年借貸成本只有3.6%，較○八年金融海嘯前三年平均低一半有多，墨西哥及南韓的實質利率分別近乎零及1.4%，較過去十年平均2%為低。分析員稱，若美國利率重新定價，新興國難以維持低息，相信上周加息的土耳其及南非「仍未安全」。

英國《金融時報》指，現時布蘭特期油以里拉及蘭特計均創新高，令兩國以至其他進口石油的新興國家面臨兩難。若容許油價上升，勢推高通脹及遏抑消費；若政府加大補貼，將對政府預算再造成壓力。