今年一月，黄金需求無論是實金、合約金或期金都同時出現增長。

金價走勢

根據上海金交所資料顯示，去年全年交付了2,197公噸黃金，比一二年多1,139公噸。一月平均成交量亦同時比去年十二及十一月多。至於全球最大的SPDR黄金ETF步入一月後，外流的資金已明顯放緩，上周五更有新資金流入，令庫存增加了7.49噸，至797.05噸，是自從一二年十一月以來最大增幅。

就實金市場而言，這自然是一個非常利好的消息。原因是去年金價勁挫，在相當程度上，都與投資者從SPDR大手沽貨離場有關。因此，今次有新資金流入，可能是有投資者預備重建金倉，提升投資組合內的持金比重所致。

期金買盤顯著增加

至於美期金非商業性淨買盤截至一月十四日，便按周彈升了7.6%，至43,277張，為八個星期新高。其中未平倉期金合約亦增加了32,000張，為金價强勢提供了一定客觀支持。

然而，由於金價已連升了四周，並上調了前跌幅逾38.2%，加上美匯於聯儲局下周議息前呈強，故金價今、明兩周的下跌風險怕會升温。但只要力守調整位1,222.15美元不失，其一月強勢便不會受威脅。