水泥股近日喜事重重，除安徽海螺（00914）、華潤水泥（01313）、亞洲水泥（00743）等齊發盈喜外，市場對行業前景亦轉趨樂觀，帶動水泥股上週全線上揚。筆者認為資源股中，水泥行業屬具投資價值對象之一，原因如下。

第一：盈喜反映盈利改善。以上水泥企業盈喜公告均指數個基本因素改善，如水泥及熟料銷量上升、價格持續回升。受惠需求穩定增長及行業新增產能減少，行業供求關係料改善；「以氣代煤」將成趨勢，煤炭價格上升空間有限，有利降低生產成本，提高盈利。

第二：環保標準更嚴格，淘汰落後產能有望加快。市場預計本年中內地將出台提升水泥標準文件，取消32.5複合水泥產品標準除可提升產品品質，亦有望提升熟料約10%產量需求增幅，產能過剩問題料可紓緩，對價格起正面作用。

第三：基礎設施及城鎮化建設帶動產品需求。雖說中國鐵路總公司舉行的工作會議中提出，今年將安排固定資產投資較去年全年減少約5%。鑑於城鎮化有利鐵路投資，以及增加房地產業穩定需求，此仍能帶動水泥可持續需求。

中線部署首選龍頭

基本營運、政策及需求均有改善條件，水泥行業本年仍屬具投資價值對象之一。但盈喜後，多家企業股價裂口高開，現再升空間不大，市場焦點並非放眼於資源股，投資者不宜高追，待股價回落至其二十天線才吸納作中線投資，當中選擇行業龍頭如安徽海螺及潤泥。

筆者沒持有上述股份