雖然本港公司法例將廢除上市公司私有化須通過人數驗證（即俗稱數人頭）的規定，但在本地註冊的上市公司畢竟屬少數，大部分上市公司為離岸註冊，但這些司法權區不少仍應用數人頭規定，跟本港的規管理念不一致，近日恒盛地產（00845）私有化計劃被小股東否決，便是明例。

獨立股評人David Webb認為，開曼群島及百慕達應效法本港廢除數人頭制度，避免私有化計劃出現小股東「刀仔鋸大樹」情況。

恒盛地產上周五的私有化表決結果，58名贊成股東儘管佔股比例多達96.92%，但在法院會議上仍被佔股僅3.08%的62名反對股東擊敗，令私有化計劃告吹。

關注恒盛私有告吹

值得注意的是，恒盛私有化的贊成及反對股東人數分別為58名及62名，但中央結算（代理人）所代表的股份實益擁有人，贊成私有化的多達82票，遠多於反對的35票，但在數人頭表決中，中央結算（代理人）僅被計算為一票贊成票及一票反對票，Webb指出，倘若中央結算（代理人）所代表的投票意向被如實反映，應以139贊成票比96反對票通過私有化，故對數人頭制度提出質疑。

本港公司法例將廢除私有化數人頭的規定，改為引入不得超過一成股數反對的條款，保障小股東，新例將於今年首季實施。但據統計，只有209家上市公司在本地註冊，比例僅12.7%，在開曼群島或百慕達註冊的上市公司接近75%。