於今年一月，中汽協及多間車企紛紛公布去年營運數據，而中汽協數據顯示去年汽車整體銷售表現理想，錄得中雙位數增長，今期將分析汽車行業。

根據中汽協數據顯示，去年汽車累計銷售約2,198萬輛，按年增長逾一成，遠高於一二年的4.3%。雖然基數較大及限購地區擴張或影響今年汽車銷情，惟隨着宏觀經濟改善，三四線城市首次購車需求因城鎮化加速而旺盛，以及在一二線城市換購汽車需求推動下，料今年汽車銷量仍受支持。

從車企表現來看，儘管一度受釣魚島事件影響，但受惠於日系車銷售強勢復甦，日系合營車企東風集團（00489）及廣汽集團（02238）去年銷售增長均優於行業，隨着銷售回升，業績表現將有所改善。

我們認為兩者銷售及營運表現不俗，未來盈利增長仍可期。自主品牌方面，鑒於去年SUV銷量增長跑贏其他車型，未來仍有很大發展空間，建議可留意內地SUV銷售較強的車企如長城汽車（02333）及吉利汽車（00175）。長汽近日雖因哈弗H8延遲上市而短線受壓，預計此對公司長期盈利影響有限。

估值方面，汽車股普遍經過一輪回調後，剔除比亞迪（01211）約48倍的高市盈率計算，行業今年預測平均市盈率僅約9倍，估值屬吸引，建議買入相關汽車股作中長線持有，尤其是預測市盈率相對較低的東風及吉汽。