美銀美林在最新發表的報告中警告稱，今天的中國電子商務令其聯想起九十年代末的美國科網股泡沫，預計實體零售商和電商很快會分出贏家和輸家，瘋狂增長日子將在三年內趨於平穩。

黃國英：只喜歡阿里

美銀美林的報告直指，大部分實體零售商的問題是不了解客戶，不掌握市場定價權，也沒有掌握供應鏈或物流以降低銷售成本。電商則利用風險投資的錢，樂於以犧牲短期利益，通過提供低價產品和免費送貨服務來獲得市場份額，而這令人聯想起九十年代末的美國科網股泡沫。

豐盛金融資產管理董事黃國英認為內地情況不及九十年代美國誇張，電商中較「狼」的極端例子為京東商城，但近期在達到宣傳效果後已停不來，相信不會長期燒錢。

他形容阿里巴巴是完善建立的電商品牌，亦是他在行業中唯一喜歡的企業，他相信內地電商在見證過美國九十年代科網泡沫後，不會重蹈覆轍，但承認內地電商及手遊股存在一定程度的泡沫。