去年金價錄得三十年來最大跌幅，主要是受聯儲局退市的預期影響，扭轉了整個原本利好的走勢。

金價走勢

展望今年，現貨金會繼續受退市消息主導。但最矛盾之處，卻是美國經濟愈好，聯儲局愈要加快退市速度之時，卻又同時為金價提供了反彈藉口。原因是若今年美國經濟持續好轉，將足以令金融機構增加信貸的意願提高，而存放於聯儲局的逾萬億美元銀行多餘儲備，便會流入實體經濟，通脹壓力在M2貨幣供應速度急升下會升温。若聯儲局未能適時調控通脹預期，對黃金走勢自然有利。

退市進度成焦點

另外，從來都未有央行敢於推行一個可以高達逾4萬億美元的超寬鬆貨幣政策，遑論將其正常化。除非美國經濟復甦失敗，否則今年市場焦點會是聯儲局的退市方法。一旦其落實時失準，打擊市場信心，難保資金不會流入金市。

有見及此，今年下半年的金價會極具挑戰性。美通脹壓力會否升溫、聯儲局能否從退市中穩定經濟表現，避免刺激金融市場大幅波動、以至投資者對候任聯儲局主席耶倫的信心，都會是左右今年金價走勢的重要誘因之一。