二○一三年剛結束，回看去年財經大事，其中美國聯儲局宣布今年一月起將溫和縮減購債規模100億美元，但隨着美國消費支出、耐用品訂單等多項經濟數據頻傳佳音，強化投資者對全球景氣的信心，加上美元兌日圓升破105之五年高位，人民銀行適時注資紓緩銀行間拆借利率的資金緊絀疑慮，激勵全球風險性資產於上月漲多跌少。

檢視去年以來成績單，MSCI世界指數上漲27%，新興股市則以邊境市場及亞洲不含日本小型股較為突出，黃金、礦業及美國國債表現黯淡。

歐金融業睇高一線

放眼目前全球景氣趨勢向上及資金動力，有助投資者延續較高的風險偏好。統計過去十年（不包括金融海嘯及歐債危機）期間全球主要市場一月表現，全球股市平均上漲2.5%，歐洲、中小型股、科技或生物科技產業一月平均漲幅逾3.3%，表現更好。

着眼今年中國農曆新年來臨較早，銷售熱潮可望接棒西方聖誕採購旺季，增添全球股市向上動力，新興市場建議加注中國內需消費股、亞洲小型股、南韓及台灣股市。

儘管美國及德國股市屢創歷史新高，但股票仍相對其他資產類別便宜，且在低利率環境中有較具吸引力的收益潛能，加上景氣復甦環境將伴隨利率上揚，將吸引更多資金轉進股市尋找機會。筆者對全球股市後市展望樂觀，行業中特別看好金融、醫療及能源股，尤看好歐洲金融業。

歐洲地區的政治與經濟問題，讓我們找尋到基本面改善、擁有競爭優勢且評價面合理的投資目標。

除了在經濟表現較落後的歐元區國家的銀行股評價面較低，仍看好北歐國家多數銀行，可望受惠於健全的國內經濟，以及外國市場的發展潛能。此外，觀察過去景氣擴張階段，通常與景氣連動性較高的循環性產業盈利增長性高，如金融保險、耐用品與工業類股表現較好。