歐元區的經濟好轉，歐洲股市於去年的表現確是讓人眼前一亮。我們相信美國量化寬鬆政策退場，對歐股的影響相對較低，預計企業盈利將會是推升歐洲今年繼續上升的主要動力。

成熟市場去年表現普遍不俗，而歐洲於下半年也是急起直追。隨着歐元區今年的經濟增長向上，QE退場及美元轉強，歐元的弱勢反有利出口，這可望提升投資者對投資歐股的信心。

歐元區的國內生產總值已連續兩季持正增長，連本來陷入財困的周邊國家也都出現積極正面的喜訊。全球經濟在一四年所面對的主要風險將會是美國量化寬鬆政策退場，但據了解，歐洲仍會繼續維持寬鬆政策，甚至歐洲中央銀行會繼續減息。

另外，歐洲發生系統性銀行危機的風險已減低。很多質素不俗的歐洲銀行股的股價淨值比更只有0.7倍，相當具吸引力。雖然歐洲股市去年已升不少，但企業的盈利改善也確實為歐股打了強心針。目前歐洲的企業盈利較高峰時仍相距三成，故仍看好後市前景。

有投行預計一四年歐股的平均企業盈利增長為14%，而歐洲股份的派息率多為3.5%，遠高於其他主要地區。從一二年第四季開始，歐洲資金已淨流入歐洲股票基金（英國除外）。投資者持有歐股的比例仍然偏低，由於美股在去年已大漲不少，預計歐股今年更為投資者所注視。