一四年首個交易日，亞股個別發展，滬深股市、韓股、泰股有沽壓，恒指高開後，一度倒跌逾百點，全日微漲33點，收報23,340點。據悉，多家基金已檢討首季投資策略，雖然基金經理普遍認為內地深化改革前景正面，但難免有「陣痛」，而且暫未見資金顯著流入，故不急於一月入市，市場憂慮或影響「一月效應」。

恆指昨日走勢反覆

港股沽空日誌

港股「一月效應」與全年表現

統計顯示，○四年至一三年期間，港股有五次一月份上漲，全年會錄得漲幅，市場關注若資金遲遲未回流，基金經理繼續「忍手」，以致一月港股下跌，是否預示今年港股會下跌。

中國官方及滙豐中國十二月製造業採購經理指數遜預期，昨日MSCI亞太（不包括日本）指數尾段下跌0.6%；政局動盪的泰國股市受創，全日重挫5.2%，跌至一二年八月來收市新低；韓圜匯價上揚，南韓股市下挫2.2%；日前已開盤的印度股市昨日跌1.1%。

昨日恒指高開146點，最多漲162點，但人行再度暫停逆回購操作，加上滙豐中國製造業PMI遜預期，中資金融股拖累下，恒指一度倒跌132點，幸尾市有買盤，恒指幸保不失。不過，國指反彈乏力，早段漲65點後，一度倒跌189點，全日跌106點，收報10,709點，港股總成交只有497億元。

資金轉投歐美市場

港股ADR周四隨美股低開，騰訊（00700）報501.29元，較港低3.21元；中移（00941）報80.036元，低0.164元；滙控（00005）報84.642元，高0.042元，相當恒指跌86點。

有基金經理表示，已就首季投資策略舉行會議，因去年十二月港股是跌市，至今依然未見資金流入，「塘水滾塘魚」下，港股暫難有作為，暫時不會急於入市，只會「謀定而後動」，維持短炒個別股份策略。

一名對沖基金經理表示，今年美國開始退市，資金勢由債市流入股市，但相信以流入美國及歐洲等成熟市場為主。因未見資金顯著回流中、港股市，直言可能要過完農曆年才會檢討投資組合。但港股「六連升」，10日線有向上突破50日線之勢，下周港股仍有機會挑戰24,000點，惟全年只會於21,000至25,000點間波動。

花旗捧地產內銀股

花旗香港投資策略及研究部主管張敏華預期，今年底恒指目標為25,000點，期間或高見26,500點，漲幅受制於美國退市及中國經濟，預期恒指市盈率將續低於12.7倍，國指將顯著跑贏恒指。她又說，市場將繼續「炒股不炒市」，看好本港地產股及內銀板塊。