日本股市今年在「安倍經濟學」的催谷下勢如破竹，日經平均指數昨日收爐日再創六年新高，收市升112點，報16,291點，總結全年累漲56.7%，為一九七二年以來最勁，可望輕易威盡亞洲市場。日股能否更上層樓，要視乎圓匯走勢及日本央行會否加碼放水。

股強匯弱
圓匯昨日曾創五年新低，日股卻大收旺場。首相安倍晉三（右三）昨出席日股收市儀式。（法新社圖片）

日經再創六年新高

美元兌日圓續上揚

「安倍經濟學」今年發威

日本東證指數昨收市升12點，報1,302點，總結全年累漲51.4%，為歷來第三大漲幅，同於昨日收爐的亞洲股市包括南韓、台灣和印尼望塵莫及，全年分別累升0.7%、升12%及跌0.9%。日股大收旺場，主要受惠於首相安倍晉三的弱日圓政策，刺激當地出口主導行業盈利上升，同時推高股市。

券商睇日經破二萬

安倍昨日出席日股收市儀式為「安倍經濟學」助威，表示政府的政策為日本帶來顯著刺激作用，會繼續推動經濟向好。東海東京證券分析員鈴木誠一看好日經指數明年上破二萬大關；彭博社調查顯示，受訪策略師看好東證指數明年底升見1,484.5點，較現水平有近15%上漲空間，主要是預期日圓持續疲弱以及日本央行可能加碼放水。

圓匯連跌九周後，昨日一度跌0.24日圓，再創105.41兌1美元的五年新低。綜觀今年，日圓兌美元累瀉約21%，勢是七九年以來最傷；兌歐元上周五創五年新低後，今年以來累瀉約26%。

由於套息交易明年料回升，勢導致日圓匯價首季繼續疲弱。事實上，以日圓融資的套息交易於○四至○八年甚為普遍，期間日圓兌美元貶值近20%，但金融海嘯爆發後，投資者湧入避險資產，加上歐美近年均實施寬鬆幣策，增加美元和歐元作為融資貨幣的吸引力。

增銷售稅 恐阻升市

分析指，日圓重拾套息交易融資貨幣地位的關鍵，在於美國經濟增長是否足以令美元資產受到青睞，屆時資金流入美元資產將推高美元匯價，削弱以美元融資的套息交易利潤。日本將於明年四月一日起，把銷售稅由5%上調至8%，日圓「空軍」或有難。

三井住友全球市場分析員岡川聰表示，上調銷售稅將打擊股市，估計日圓明年上半年或回升至95兌1美元。到明年第三季，若日本央行充當白武士，加碼放水穩定經濟及圓匯，日圓勢重拾跌勢。

BK資產管理外匯策略董事總經理利恩估計，若日本央行加碼放水及削減企業稅，將帶動日圓跌至108甚至110兌1美元水平。