香港作為外向型經濟，明年股市將繼續受制於美國退市及中國經濟增長兩大因素。

美國宣布於明年一月起退市，料明年底前可結束買債。不過，筆者認為美國結束買債對港股影響有限，因聯儲局表示即使失業率低於6.5%及通脹高於2.5%，當局仍會將目標利率維持在接近零的水平一段時間，相信未來兩年都會維持低息環境，對區內資產價格有利。

相反，內地經濟增長及改革成效，是較難預測的因素。習李政府上場後，新領導人在三中全會提出金融市場化、設立自由貿易區等改革，股市可能受政策影響而波動較大。

中國明年經濟增長應不再依賴基建等固定投資，而是投放在電訊、信息化等行業，投資者明年可繼續留意電訊及科網股。

另外，隨着人口政策開放及城鎮化，醫療行業亦會受惠。消費股方面，筆者繼續看好澳門博彩業前景，因內地仍然有多個城市未開放個人遊，發展空間仍十分大。