今年港股極波動，恒生指數及國企指數高、低波幅分別達4,685點及3,713點，當中恒指曾高見24,111點。回顧全年，不少外資券商「大跌眼鏡」，需要頻頻調整恒指目標，相反華資券商險勝，本報統計十五家券商去年底定下的恒指目標，十家券商「估大咗」，三家「估少咗」，只有新鴻基金融及敦沛證券估計的24,000點及24,200點最貼近今年高位。

券商給予明年恒指及國指目標

今年初港股延續去年第四季升浪，二月初曾見23,944點，距離24,000點關，僅一步之遙。不過，二月底意大利國會選舉陷入僵局，三月份北韓宣布朝韓進入「戰時狀態」，地緣政治風險增加，最重要是美國聯儲局主席伯南克於五月底國會聽證會時，聲言不排除未來數月提早退市，立即「嚇窒」投資者，資金紛紛流出新興市場。

再者，第二季中國經濟顯著放緩，外資行借地方債唱淡中國，而人民銀行為整頓內銀理財產品，收緊銀根引發「錢荒」，恒指一度插穿20,000點關，低見19,426點，國指更最低見8,640點。

內地改革助恒指彈起

當市場做好一切退市心理準備後，伯南克九月出乎意料不退市，港股隨即反彈，加上內地經濟數據谷底回升，消除經濟「硬着陸」憂慮，外資行對中國市場前景由極悲觀轉為樂觀，加上十一月三中全會提出多項深化經濟改革措施，觸發中資股估值獲重估，恒指於十二月初高見24,111點全年高位。

渣打估明年見二萬八

回顧今年外資行預測，可說極精彩，特別是摩根士丹利於三月發表的「驚世預言」，預期一五年底前恒指將攀上50,000點頂峰。展望明年，渣打「最牛」，估計恒指見28,000點，滙豐環球研究部則「最熊」，料只見24,000點。