美國聯儲局終於啟動退市程序，於一四年來臨前，消除一項困擾市場不明朗因素，柏瑞投資亞洲基金管理部董事總經理張誠均認為，美國經濟向好有助明年中國經濟表現，環球經濟動力回升下，會加速投資者債轉股「大遷徙」，未來三至五年中國股市值得看好。

張誠均料未來三至五年之內，中資股票值得看好。

估華明年經濟增7.2%

張誠均接受訪問時表示，市場原預期聯儲局明年一月才啟動退市，因此早前一直聚焦中國經濟增長目標，藉此衡量內地政策鬆緊程度。他又透露，柏瑞從各方面獲得的訊息認為，明年中國經濟增長目標為7.2%。

他續說，聯儲局提前於本月宣布減少買債，相當於向市場傳遞美國經濟已踏入較穩定復甦的正面訊息，而且初步減少買債規模不大，顯示聯儲局不急於加息，估計最快一六至一七年，聯儲局才會考慮開始加息，寬鬆環境持續憧憬下，明年債轉股會加速，因此相信明年股市可看好，當中正處於多項改革初段的中國，未來三至五年股市值得看好。

隨着中央經濟工作會議結束，張誠均表示，暫時政策面未見有驚喜，較令該行留意的是國企改革、地方政府收支結構改革及影子銀行規範化等數個範疇。整體而言，數項政策互為關連，地方政府收支結構「再平衡」，有助改善土地使用權分配，增加住宅用地供應，調控樓價之餘，同時能提高工業用地出售門檻，減低產能過剩，產能問題獲紓緩，有助銀行及金融機構減低不良債務壓力，更易實現影子銀行規範化、發展債市及國企改革多項長期措施。

看好濠賭科網新能源

展望明年看好板塊，除濠賭、科網、新能源及燃氣等板塊外，他認為未來內地民企投資潛力將跑贏國企，惟建議投資者可留意一些具備改革空間的地方國企，例如部分超市、啤酒等。

不過，他直言明年股市並非「一片藍天」，撇除中國深化改革的執行風險外，部分東歐國家的隱藏債務同樣值得關注。