穿勻薦：洛陽鉬業增長可期

鴻商增持A+H股權後，持股剛好超越洛礦集團（後轉予洛陽市國有公司國宏投資），惟相信不會鬧出股權戰之風波，純粹是洛鉬計劃發行A股可換債集資用以收購澳洲銅礦，鴻商或預先增持H股以免股權被攤薄。值得注意的是，鴻商○四年以1.8億元人民幣入股洛鉬，現已升值數十倍，亦是罕見再度增持。

洛鉬近期處於強勢，收購該在產銅礦經已完成，在年尾前可及時併入公司財務報表。由於此項8.2億美元的巨額收購計劃發A股可換債支付，不會構成即時股份攤薄，對集團這數年的盈利會有明顯好處。

而A股較H股存溢價，對H股股東而言，更是廉價收購資產，所以鴻商亦是增持H股，並表示會續增持H股至不多於2%。

純利有望顯著提升

澳洲的Northparkes銅礦是洛鉬首次沾手的海外及銅資產，在兩方面而言均是集團上市六年來的突破。集團管理層表示，未來有興趣繼續收購海外礦產，但會否令集團在業務本質上出現變化則有待觀望。

以Northparkes八成權益計算，其去年稅後淨利潤為1.44億美元，根據模擬情況，佔洛鉬去年收入及毛利的31%及45%，故可望帶動集團明年純利顯著提升。股價下一阻力位在3.82元，支持3.23元。