著名對沖基金評論Zerohedge指，感謝美國五年來實施的量寬（QE）措施，令全球98%的對沖基金五年來都成為跑輸標普指數之手下敗將，主攻捕捉市場趨勢的歐洲第三大量化對沖基金BlueCrest，近日更宣稱要「炒股不炒市」。本港基金界人士相信，即使美國明年加碼退市，明年金融市場的去向甚難解碼，「炒股」仍然是明年投資主題。

標指升勢凌厲贏盡對沖基金

2013年最強及最弱投資基金

據彭博社引述，管理着342億美元的BlueCrest過去五年資產規模翻了一倍，是少數能戰勝聯儲局主席伯南克的量寬措施之對沖基金，但今年或打破其連續多年不敗的紀錄，因為旗下兩隻基金迄今同告虧蝕，其中量化基金「BlueTrend」今年首十個月跌8.92%。

程式交易表現失色

BlueCrest在踏足股市前，一直專注利用電腦程式作量化交易，但今年中突然以銀彈攻勢，從野村及美國對沖基金SAC Capital挖角，聘請了超過25名股票投資經理進行交易。

這間歐洲第三大對沖基金公司創辦人Michael Platt曾經獲國際基金大鱷索羅斯力邀為其管理逾10億美元的家族基金，並給予0.5%管理費及10%續效費，但Platt卻婉拒了！

有量化對沖基金因難以「炒市」而轉「炒股」，著名對沖基金經理錢志健嘆道，雖然今年美股創新高、俗稱恐慌指數的VIX指數卻跌至低位，不少國家物價高漲，消費信心依然薄弱，明年市場環境只可用審慎樂觀來形容，小投資者還是要步步為營。

錢志健形容，神級投資大師索羅斯今年押重注於標普500指數ETF是分散投資的聰明做法，但要知道如今索羅斯以至商品大王羅傑斯均已退下火線，一般小投資者難以「有樣學樣」。

他相信，今年甚為搶鏡的科網股，則繼續受市場觀感所牽引，迄今納指相對二○○○年高位仍有逾千點距離，部分人仍深信科網股估值偏低，故科網股明年繼續沖天或不足為奇。

核心持股配合短炒

豐盛金融資產管理董事黃國英認同，過去數年大市波幅收窄，炒宏觀的難度較大，愈來愈多對沖基金採取核心持股加部分短炒的策略，包括長短倉。

他表示，自己過去數年緊守核心持股策略，例如在香港政府推樓市「辣招」後，他便將核心持股由地產股轉向高息股，到今年五月再大舉減持高息股，轉向科網股及濠賭股。