SUN勢力：海峽石化待回調收集

昨日海峽石油化工（00852）逆市升近一成，並創○九年十二月以來新高，報1.88元，一三年市盈率不到10倍，今年中期盈利增長1.5倍，似乎估值唔貴，但短短三周股價由1.3元起步，急升超過四成，高追風險正增加。

海峽石化早年經營原油貿易，其後業務逐漸延伸至成品油及石化產品。過去業績表現反覆，一○/一一年盈利倒退近半，一一/一二年轉虧蝕1,800萬元，一二/一三年又扭轉劣勢，賺h3.08億元，今年上半年中期盈利增長1.5倍至2.34億元，除涉及衍生金融工具價值變動外，近兩年動力來自成品油，相關收入去年增長1.3倍，今年上半年增長2.8倍。

今年獲政府給予於內地進行成品油產品批發經營資格，有助日後業務拓展。九月底止持現金4.17億元，銀行借款8.5億元，未來要應付一定的資本需求，估計會傾向不派息或派息保守。股價急升已反映業績因素，若短線回調至1.5元先考慮都未遲。