月初公布的美國就業數據強勁，非農業新增職位為20.3萬，比預期的18.5萬多，連續兩個月在20萬之上；失業率更下跌至7%，貼近聯儲局目標6.5%。市場起初以為聯儲局會藉此加快退市，公布數據後美元初期轉強，美匯指數曾升至80.6，但馬上打回原形，由升轉跌，及後弱勢延續至今。

月初公布的美國就業數據強勁，但無法帶動美元上升。

數據向好美元照弱

以往美國經濟數據強勁，都會帶動美元上升。這次反高潮，有一說法是，失業率下降主因是就業人數同時下降，很多失業已久的勞動人口都已脫離尋找工作的行列，但這種說法不是甚麼新鮮事，理應不會對匯市有這般影響。另外，在聯儲局主席伯南克一月卸任前，聯儲局都不會有在貨幣政策上任何重大的改變，況且候任主席耶倫被市場認為比伯南克更鴿派，所以經濟數據好轉並不足以改變市場預期，最後美元也未能受惠。

事實上，市場已習慣甚至厭倦聯儲局的遲疑不決，由年中開始提及的退市，到現在不是說實行，就連時間表，市場也需要猜測。偶爾一些官員講話，或者經濟數據的好壞，均會影響市場預期。

除了上述因素影響聯儲局未能短期內退市，另一重要因素是，環球通脹下滑的風險。現在各主要經濟體的通脹普遍在2%以下，現階段要再推出更寬鬆的貨幣政策刺激通脹，而非收緊，因為此令消費和投資意慾減少，進而令通脹進一步下滑。

通脹下滑更要量寛

近期有聯儲局官員表示，希望在十二月利率決議時，計劃小規模縮減購買資產規模，但基於上述原因，料消息對市場影響有限。市場現時關注本周聯儲局議息會議，看會否因本月強勁的就業數據，而改變之前準備退市的步伐，甚至有更具體的細節。

現時看來美元弱勢還會持續，除非聯儲局對退市有更強硬的態度，或歐洲央行突然採取負利率。今年匯市整體波動性偏低，不排除年尾交投淡靜時，投機者會暗渡陳倉，使匯價出現較大波動。

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