之前說過，由於英國的經濟環境較歐洲為佳，所以筆者看淡歐元兌英鎊的表現，而今次則個別分析兩隻貨幣兌美元的表現。

根據花旗銀行比較歐洲和美國的銀行股價表現以及兩者的經濟數據後，認為現時歐元兌美元的合理價應該在1.3450左右，這和現時（至截筆時）的1.3760，存在一定差距，反映目前歐元匯價甚為昂貴，後市下跌的機會較大。

另外，由息差來看，由於歐洲央行仍有減息的空間，而聯儲局則醞釀退市，導致美債息率去升，預期兩者的息差擴大下，資金流向美元的機會因此增加。在技術上，目前歐元匯價已接近1.3830美元的阻力，建議可以在1.38水平沽售歐元兌美元，目標可放於1.3530或花旗建議的1.3450，穿1.3850止蝕。

英鎊方面，因通脹高企，英國央行或加息，令英鎊匯價近期跑贏美元。技術上，英鎊正受制於1.6450水平阻力區，如可有效突破此水平，則有機會升至1.6620水平的八月高位，建議先觀望英鎊走勢，待確認上升趨勢後再高追不遲。