美國聯儲局等五大聯邦監管機構批准了「沃爾克規則」，將開啟對銀行業更嚴厲監管的時代。沃規被視為改造華爾街文化，改變「大到不能倒」的招數，打從提出就為銀行所憎惡，以致諸多周折拖沓頗久。現在雖然正式成形，並於明年四月一日生效，但容許銀行延至一五年七月前達到合規，顯示還是預計到實施的阻力及困難，甚至相關的爭議、角力尚未結束。以沃規的目的而言，修成正果與否仍有疑問。

銀行總體擔心，沃規將因為限制代客買賣及持有證券的操作，從而有礙銀行向金融系統提供流動性的能力，嚴格的限制局限了必要的銀行業務，對經濟反造成損害。這當然是很體面的理由，但亦的確直指要害，沃規須嚴格設限的，本應該是銀行可以做甚麼業務、不可以做甚麼業務，例如不准對沖產品的坐盤交易，亦不得持有、贊助或與對沖基金或私募基金關係連繫，而不應限制其絕對規模。換言之，重點應放在銀行經營文化，而不是針對經營規模。

沃規放生銀行從事莊家業務，同時又對小規模銀行豁免，顯示了嚴格監管的某種程度妥協。這個不欲一下扼死的態度，勢必令銀行對緊箍咒作最終的掙扎，畢竟以往的好時光倏然消失，是銀行痛苦不堪的事。不難預料，銀行一方面在達致合規寬限期裏，會積極尋找沃規的漏洞及灰色地帶，調整其業務部署；另一方面希望能盡量利用合規的豁免，得到最多的利益。

銀行最可能的調整是化整為零，將「大到不能倒」變為「小得可以倒」，當然目的不是為「倒」，而是意圖掙脫緊箍咒。經營上這種改變，並非是觸及企業文化、華爾街貪婪的根本改革，只是希望利益最大化的調整。事實上，若如銀行大班所言，跨國銀行買少見少，亦是當局深層憂慮，美國財長傑克盧就擔心，因為別國沒有嚴厲監管，而致美國的銀行處競爭下風。

銀行銳意角力的態度，以及沃規亦不能不有所妥協，目前難再討價還價，但會將角力延伸到執法環節。沃規似乎成形，但亦存兩大疑慮：一是準則界線模糊，例如坐盤交易與莊家業務的區別，以及對沖基金、私募基金、創投基金及夾層信貸基金均歸納為所謂「有資產擔保基金」，全持有分支及互惠基金則不計在內等，降低自營業務限制準則的明確指向。

二是因準則界線模糊，增加了執法的不明朗，甚至令人懷疑這套「嚴厲」的規則，是否打算嚴厲執法，或者規則多留有餘地，使其並不像一直渲染般嚴厲。外國媒體亦指出，「沃爾克規則」原則上合理，但執法會有漏洞。那麼有嚴厲的執法又如何？專家的擔心是「錯殺良民」，認為即使是誠實的銀行，遵守沃規仍是夢魘，恐怕難免遺漏細節「踩雷」。

嚴厲執法兩難，也許正是嚴厲執法的無形障礙。實際上，就監管目標而言，建基於改變大到不能倒重於銀行規模的限制，恰恰模糊了改造華爾街貪婪文化的根本目標，因此沃規這帖藥看似苦口，卻未能觸及華爾街道德危機，根本治愈其貪婪文化。