十一月滙豐中國製造業PMI遜預期，滬綜指回軟，港股亦退守23,500點水平。尋日中資股炒風已去到煤炭及航空股等弱勢板塊，後市必須要持續性有新錢流入，港股始有足夠動力叩24,000點大關。

三隻中資航空股中，南航基本因素相對平淡，多數是炒到水尾才發力追落後。（資料圖片）

阿莊本周初話候回吐買入新華保險（01336），多得蘇黎世大手減持，尋日其股價一度低見25.9元，遂以26元買入1萬股。講到組合持股，新環保能源（03989）可謂今年代表作，尋日以周高位0.73元收市，升7%，繼續穩坐釣魚船！反而隻粵海置地（00124）遲遲未見到有注資行動，股價尋底，在找到新目標前，會多坐一會。

國企營運市場化

三中全會其中一個重大決定，乃讓國企和民企擁有更平等的市場地位，未來國企營運（包括高管選聘及薪酬）要合理增加市場化，意味薪酬與績效成正比。阿莊最近同任職國企中層的好友見面，聽佢講最近內部已表明薪酬封頂，過去不論績效年年加薪的好景已成過去。看來，未來十年內地經濟發展要「撥亂反正」，最終或可換來類似香港八、九十年代的黃金期。

暫看老外都幾BUY內地改革理念，誠如大摩近日話，三中決定將推動內地股市估值重估，最終改革紅利將體現於企業盈利。投資不少中資股的香港股民，亦宜及時正確了解今次三中全會意義，為長線投資作好部署。

尋日航空股異動，國航（00753）、南航（01055）及東航（00670）股價均升9%收場。事緣炒家利用人仔升值帶動中資航空股匯兌收益上升為藉口炒上。阿莊就認為，雖然航油成本趨穩、匯兌收益看漲，但其他營運成本上升，加上全國將有更多鐵路新線落實投入營運，對航空業的衝擊大，本土航線客運需求將面臨前所未有的挑戰，出口有待改善亦限制了貨運需求，故中資航空股的經營情況未有大改善，反而明年三月美國聯儲局一旦開始退市，負債較高的中資航空股更可能首當其衝。

是故，面對尋日股價急升，缸邊友只宜看待成短炒活動，中長線應該有其他更值博的中資股板塊可供選擇。三者之中，國航的國際航線較多，理論上受惠歐、美經濟持續復甦的程度較大，是相對穩陣之選；東航以上海為基地，未來有望受惠自貿區發展，過去升浪炒風亦為三者之冠，乃短炒之選；至於南航基本因素相對平淡，多半是炒到水尾才發力追落後。