上周五美股做好，道指及標普五百指數都創出了歷史高位，分別收報15,961點及1,798點，這是道指今年第36次創出新高。美股之所以有好表現，主要原因受候任聯儲局主席耶倫出席參議院聽證會時的言論影響。

有些議員擔心，縮減買債會對經濟復甦勢頭構成影響，但耶倫以過去的經驗作出說明，認為通過提高金融系統彈性，可以預防這問題，並確保銀行業能管理好利率的風險。由於她的言論較為保守，外界對此解釋為當她接任聯儲局主席，短期內應會繼續維持現行貨幣政策不變。

儲局未必延遲退市

雖然數據顯示，紐約州的製造業正在萎縮，市場認為這是聯儲局短期無法縮減買債的助力之一，所以加速了股市的升勢。但筆者在上周已指出，耶倫有機會按Taylor Rule行使聯儲局的政策，市場對延長買債的預期有可能出錯，所以現時只屬市場的炒作階段，真正的政策，要審視其會議紀錄後才可進一步確定。

從匯市來看，市場對耶倫的言論未有太大反應。雖然短期美元匯價會因為市場對退市的預期有所降溫而走低，但幅度不會太大，美匯指數應可以在80.5水平企穩。