人民幣過去一個月升值步伐明顯加快，屢創匯改以來新高，主要是美國延長量寬以及債務上限問題等利淡美元。與此同時，中國經濟回穩，則進一步推升人民幣。雖然出口股受拖累，但背負大量美元債務的航空股卻因而得益，其中東航（00670）股價自七月以來反覆回升，走勢一浪高於一浪，後市有望挑戰250日線2.86元。

東航中期純利按年倒退28%，至6.2億元（人民幣．下同）。表現未如理想。惟截至六月底止，集團外幣帶息債務總額折合為560億元，其中美元負債的比例為94.5%，在人民幣持續強勢下，集團期內錄得的匯兌淨收益達11.7億元，按年增長6.1倍。

基本因素有待改善

瑞信在東航中期業績後發表報告，指若撇除匯兌收益，東航的經常性虧損為5.4億元，仍優於該行預期的12億元。而集團最近公布了第三季業績，在沒有匯兌收益入帳的情況下，期內純利按年增長8.5%至28.5億元。

儘管集團的基本因素有待改善，但美國有機會延至明年中才退市，料東航未來一段時間仍可受惠於強勁的匯兌收益，加上剛過去的十．一黃金周以及年底旺季將至，估計可為股價帶來一定支持，不妨考慮小注追落後。

匯兌淨收益

企業在進行外幣交易、兌換業務和期末賬戶調整及外幣報表換算時，由於採用不同貨幣，或同一貨幣於不同匯率時核算，便有機會出現差額，而當這些差額入帳時轉換成記帳本位貨幣，就會造成匯兌收入或匯兌損失，將匯兌收入減去匯兌損失，便會錄得匯兌淨收益。