追星族：大唐發電估值合理

近期有關A股優先股的消息備受關注，有傳將於三中全會前後推出，除銀行業外，電力行業亦有望率先試水，加上市傳電改有可能被納入會議議題，電力股昨見反彈，其中大唐發電（00991）首九個月業績對辦，不妨望多兩眼。

此前發改委宣布調低火電企業上網電價後，電力板塊一度受壓，但市場似乎已消化相關利淡消息，且踏入冬季用電高峰期，電力需求將上升。大唐首三季總收入微跌2.2%，但錄得純利36.7億元人民幣，按年增長逾一倍，總成本下跌約8.3%。根據國家發改委關於調整上網電價通知，大唐預計平均降價幅度約12元人民幣/兆瓦時，但市場普遍預計電力行業在第四季可望復甦，大唐亦不會例外。公司現價往績市盈率僅單位數，屬合理水平。

股價方面，在九月中旬以來，主要在3.4至3.6元之間徘徊，昨曾突破長方形區間，高見3.69元，若成交配合，有望上試3.9元，初步支持在3.4元。