本港零售股出現中期盈警潮，牽涉珠寶鐘錶、百貨、服裝、護膚品等多個層面，當中更有盈警「初哥」，令人憂慮本港零售前景。不過，零售行業分析員認為，只屬個別板塊或公司問題，強調本港零售市道增長正常，相信如日用品等大眾消費會繼續跑贏。

先施因開店前期投資大增，導致中期虧損擴大。

零售股盈警表

據本報統計，九月底至今已有六隻零售股響起警號，當中包括連續多次發盈警的中低價鞋商盈進（01386），該公司又料中期虧損擴大；而百貨股先施（00244）則因開店前期投資大增而令虧損增加；鐘錶珠寶股的代表則有景福（00280）及先施錶行（00444）；而護膚品牌歐舒丹（00973）更首次敲起警鐘。至於潮服品牌I.T（00999）亦繼○九年後，再發出盈警，最終半年純利大跌逾76%，集團更未敢預測業務何時才恢復。

珠寶服裝各有死因

不過，該分析員指，盈警情況並不算嚴重，而且集中在個別類別上，認為整體而言，本港零售增長屬正常。她解釋，珠寶鐘錶自去年的反貪措施打擊，至今銷情未有明顯反彈，而服裝類的「死因」就是市場競爭太大，令減價成常態情況，導致盈利及毛利率一直受壓，加上現時日韓服飾網店愈來愈多，對如I.T的潮服品牌經營商帶來雙重打擊，故料短期內難改變劣勢，相信該等公司要調整策略。

內地客消費已轉變

她續指，「大家不應再預期零售升幅好似一一年的時候，整個零售市道已有改變，尤其是內地旅客消費模式的轉變」，又指近幾個月黃金銷售撐起整個零售，隨金價回穩，金飾增幅回落屬正常，故料未來仍以日常用品的消費會繼續跑贏，特別是莎莎（00178）擁有品牌知名度及店舖網絡較為受惠。據政府統計處數據顯示，累計今年首八個月零售表現，整體銷貨值按年升13.4%，其中藥物及化妝品類別升12.3%。

「十．一」期間，不少零售股當炒，惟在盈警下，股價累積升幅即時回吐。單計盈警後翌日股價表現，以盈進跌8.43%幅度最大，其次是歐舒丹跌6.2%，而I.T及景福亦跌逾5%。