法馬因發表「有效市場理論」而聲名大噪，該理論提出資訊能瞬時反映在金融資產價格，換言之，他否定單純靠歷史股債價圖表分析未來走勢，認為資產價格是跟隨新消息「隨機變化」（Random Walk），意味投資者難以預測資產價值短期走勢，投資者難靠買賣個股、債券及外匯跑贏。

法馬（Eugene Fama）威水史

他身體力行於出產被動式基金的Dimensional Fund Advisors（DFA）擔任董事會成員，以及固定收益和價值策略顧問。DFA將金融學術研究運用到金融市場，其推出的第二個投資組合，至今年九月底全球管理資產3,154億美元。

自認價值投資信徒

現時指數基金可說是最普遍的被動式基金，追蹤標普500的基金就會買入全數成分股。今日指數基金如此盛行，他不無功勞，問及指數基金在他個人的投資組合佔的比重有多少，他回應，「全部。我買完以後，看也不會看一眼」。而被問及可否把他形容為價值投資信徒，他說：「可以這樣說（Kind of）」。