歐央行宣布將對區內一百二十多家銀行進行壓力測試，引發歐元區銀行股暴跌，震波甚至殃及港股。這現象無疑證明，在歐洲債務危機逐漸淡化後，市場對當地銀行的體質餘悸未消，一有風吹草動，投資者往往先沽為勝。歐央行這個壓測雖有框架尚欠細節，啟動後要一年時間才完成，市場竟未做先怕，能驚足一年？只不過是風險過敏症發作，略需時日冷靜下來，壓測的威脅又會束之高閣。

歐債危機期間，也曾對當地銀行進行壓測，但在國際落下笑柄，被危機橫掃的銀行體系，壓測後僅寥寥幾家「肥佬」，被認為是「鬆章」走過場的壓測。這次歐央行的壓測不同了，擺明車馬是動真格，可能正因為這般鄭重其事的認真，才令市場未做先怕。其實在金融危機後，對銀行監管認真、嚴格起來，已是應分之事意料之中，市場本該心中有數。

不管市場有甚麼反應，歐央行此舉事在必行，而且做必嚴格。因為歐央行作為歐洲銀行聯盟的單一監管機構，明年將接掌履行對區內銀行的監管，在此之前，務須起清旗下銀行底細，以免日後爆出甚麼意外。為免日後出事負上責任，歐央行自當寧嚴勿寬、寧緊勿鬆，與較早前走過場式的壓測不可同日而語。就歐央行動真格壓測來說，根本就是利好的事件。

因為壓測構成當地銀行改善的壓力，實則是迫使銀行一年內拿出健康體質來。歐央行將經風險調整後的資本比率定為百分之八，為預留資本緩衝，檢測覆蓋主權國家、機構投資者、企業及零售層面，又會審視金融機構帳內和帳外資產負債表，以至歐元區之外的風險。檢測既以符合甚至高以《巴塞爾三》為標準，也務求做到滴水不漏，銀行要能做到合規，不是馬虎地執執手尾清清垃圾，就可應付過去的。

銀行若能執正其資產，具備充分應對風險的能耐，不正是投資者歡迎的利好嗎？難怪歐央行官員表明，明年完成的壓測「為我們的第三次、也是最後一次讓市場重拾信心的機會。」事實上，歐洲現今的形勢，與此前已有很大不同，不但金融漸趨穩定，經濟也呈現復甦的勢頭，國際投資者已嗅到氣息，加緊在當地的投資部署。

顯然，對歐央行施加真壓測未做先怕流於衝動，相信市場很快意識到這一點，把情緒調整過來。當然，這場史無前例的歐債危機一番滌蕩，當地銀行要在歐央行嚴格壓測中過關也絕非易事，尤其遭受重傷的歐豬國，仍可能面臨龐大的商業信貸損失。根據國基會報告，西班牙、意大利及葡萄牙商業信貸損失規模，相當於三國銀行資本總額的三分之一，是個不易填的黑洞。

對於歐洲的樂觀還宜有個譜、有限度，投資者未可視歐洲為可馳騁的平川。即使歐央行為掌歐洲銀行聯盟，痛下鐵腕壓測，各國銀行是否聽這支笛起舞，壓測會否承受阻力，難達目標仍須有所保留。畢竟力排阻力誕生的銀行聯盟，難免弱不禁風，更不用說，歐洲達成財政聯盟難上加難，在歐洲這盤散沙之上，成功建起監管的高塔，還須拭目以待。