十月滙豐中國製造業PMI預覽值為50.9，創七個月新高，惟近日內地拆息抽升，人行卻未有進行逆回購，加上北京市推「京七條」打擊樓市炒風，中資股走低下，恒指眨眼已回落至22,800點水平。繼續以上落市看待港股，料下月三中全會前後才再有較明確方向。

中國建築有參與內地基建和保障房項目，未來可望受惠於城鎮化步伐提速。（資料圖片）

講番「京七條」，主要係加快發展自住型商品住房，套型建築面積以九百呎以下為主，銷售均價比同地段、同品質商品房低三成左右，明年供應五萬套，佔新增供應五成以上。

調控轉向增加供應

眼見樓價連月上漲，市場對政策消息其實不感意外，但值得關注的是，當局調控樓市的政策方向，已由前朝集中於壓抑買家入市意欲，轉變為加大力度增加樓房供應，以滿足大眾用家需要，這也許更有效達到調控目標。由於這類樓房的買家有買賣限制（五年內不得轉售、五年後轉售收益的三成須上繳，每個合資格家庭僅可亨受一次），有效防止短炒活動和濫用，亦有點像香港的「居屋」。

整體而言，如今中央在調控市場方面手法日趨成熟，尋日內房股跌幅相對溫和，某程度亦反映投資者對政策消息反應理性。若然未來各地樓市調控政策都參考北京的做法，參考當年香港興建大量居屋，得益的除了置業者外，亦帶旺了建造業的發展。講到呢一點，不妨睇番隻中國建築（03311），最近披露今年首九個月未經審核營業額約166.55億元，同比增幅30%；經營溢利及應佔共同控制實體盈利合共22.5億元，同比增幅32.9%，整體表現符合預期，尋日股價跌1%，收報12.98元。

基本上，未來數年，中國建築的港、澳業務增長能見度高；內地方面，由於公司亦有參與基建投資和保障房建造─移交項目，未來城鎮化步伐加快，城鎮住屋及基建需求有增無減，前景同樣秀麗。穩健的業務模式及清晰的增長前景，支持其股價今年以來一直跑贏大市。現價計一四年預測市盈率約15倍，參考過去兩年的股價走勢，每次跌穿50日線都會是中線吸納的好機會，目前50日線處於12.5元。適逢近日市況調整，可耐心等候在12元邊收集的機會，中線目標睇14元，失守11元止蝕。