滙豐最新公布的十月中國製造業採購經理指數（PMI）初值，升上50.9的七個月高位，驗證中國經濟正進一步復甦。惟滙豐九月終值大幅下調的前車之鑑，令市場對數據態度較以往謹慎。美銀美林發表報告稱，數據較預期理想，將對市場有積極影響，但應明白滙豐PMI初值可能與終值相差甚遠，並直指與官方PMI相比，滙豐PMI今年在指示經濟轉折點的作用上表現差勁。

滙豐中國製造業PMI今年表現

分項指數好壞參半

十月滙豐中國製造業PMI初值為50.9，高於50.4的市場預期，亦較九月的終值有所反彈，並連續三個月維持在50的榮枯線上方。分項指數中，新訂單指數升至51.6的七個月新高；產出指數也回到六個月高點，顯示市場需求好轉。滙豐大中華區首席經濟學家管屈宏斌表示，數據說明中國經濟增速第三季度見底回升後，第四季將得到鞏固，同時也為政府推進結構改革創造有利環境。

不過，海通證券宏觀分析師高遠認為「滙豐PMI好壞參半」，在產出指數、新訂單及新出口訂單指數上升的同時，購進價格及產出價格均有所下降，反映供需狀況走弱，亦意味着工業生產者出廠價格（PPI）環比或重新下降。

美銀美林的報告亦警告，滙豐PMI初值波動性很大，且終值數據可能顯著偏離初值。儘管十月初值上升，但報告認為，內地經濟環比增速已於第三季見頂，第四季應放緩至1.8至2%左右，同比增速也可能從第三季的7.8%放緩至第四季的7.7%。