本港首隻純手遊股雲遊（00484）上市後股價爆升，令手機遊戲股頓成為部分投資者的新寵。但雲遊市值細、且市盈率偏高，在缺乏投資選擇下，翱騰投資管理（Avant Capital）董事總經理祝振駒表示，留意到近期部分機構投資者資金已轉移美國，在當地上市的中資手遊概念股尋寶。

手遊股的吸金力有周期性。圖為Zynga主席平卡斯。（資料圖片）

部分手遊股 / 網遊股估值

雲遊股價走勢

雲遊上市累升26%

雲遊昨日收報64.35元，較招股價51元累升26%，祝振駒說，以雲遊一三年盈利預測計，現價相當於市盈率的23倍，遠遠高於兩隻美國上市的盛大遊戲及巨人旗下GIG。

前者市盈率為單位數，後者亦僅逾10倍，明顯雲遊股價被炒起，主要因為雲遊是本港唯一一隻純手遊業務的股份，所以在炒供求下，市值較細的雲遊難免成為散戶熱炒對象。

目前有手遊概念的本港上市公司有金山軟件（03888）及網龍（00777）等，但其手遊業務的盈利貢獻只佔一小部分，基金認購這類股會考慮其他因素。

京華山一研究部電信及科技分析員譚思晉指出，本港科網股選擇不多，所以個別新上市的網遊或手遊股，亦會較容易獲基金吸納。他認為，投資者在選擇該類股時，應留意公司本身的綜合開發能力，主要原因是手機遊戲的生命周期，往往較傳統電腦，以至網絡遊戲為短，要留意遊戲被市場淘汰的風險會更大。

資料顯示，手遊股營運時間愈長，市盈率相對處於較合理水平，如有「內地手遊概念第一股」深圳A股中青寶，目前的歷史市盈率達460倍，而在美國上市並曾《開心農場》打響名堂的Zynga，歷史市盈率亦達78倍。

手遊業務掀併購潮

手遊業務吸金力引發相關企業併購潮。孫正義旗下日本軟庫將聯聯同其附屬遊戲開發商GungHo，以15億美元收購芬蘭手遊商Supercell Oy的51%股權，相當市值30億美元。福布斯今年四月估計，Supercell遊戲每日吸金高峰期達240萬美元。